（原标题：券业她力量！8位投研女神的成长与念念考）

一年一度的女神节来了！

在证券投研范围，女性已成为不可冷落的中坚力量。证券投研是无人不晓的高强度、高压力作事。曩昔一年，从成本市集宽幅摇荡，到公募基金费率校正，证券投研范围经历了多重挑战。女性分析师、基金司理有何新的成长与挪动？

本年，券商中国记者采访了8位来自券商计议所及券商资管范围的投研女神，听她们共享从业以来所经历的成长、覆按与念念考感悟，并带来了她们关于市集及各自计议范围的最新不雅点。

她们分歧是：中信建投证券计议所长处武超则，东方红资产措置基金司理纪娴静，国泰君安证券社服/零卖首席分析师刘越男，国金资管固定收益投资部助理总司理、固收投资司理崔婧，民生证券计议院副院长、汽车行业首席分析师崔琰，国海证券计议所国际&科技首席分析师陈梦竹，光大证券计议所食物饮料计议首席分析师陈彦彤，东北证券计议所社服首席分析师李慧。

武超则：保持勤奋学习智商，聚焦底层计议本源

▲中信建投证券计议所长处武超则

2024年是我从事卖方分析师这份办事的第13年，跟着公募费率校正的影响，卖方计议的买卖模式、竞争阵势正在加快重构，证券计议行业需要承担的作事和牵扯越来越多。

“立足于外，服务于内”也曾成为卖方计议发展的要害。我认为畴昔需要磋议的是计议是否被东说念主所需要，是否有价值。是以畴昔中信建投证券计议所需要更聚焦底层的计议本源。

无论是作念措置如故作念业务，我内心长久在用一个计议员的基本功来要求我方，因为看成计议员这份办事给了我终点多的好民风。我一直终点青睐行业计议，尤其是日月牙异的科技和TMT产业，十多年来作念了无数行业从上至下的梳理作事，不断通过行业体系的视角，探索挖掘TMT行业的投资律例。这些计议效果是今天扫尾留给我最蹙迫的钞票积贮。通过这种计议门径，咱们对行业板块轮动、行业里面生命周期的把执和计议会愈加深入。行业计议莫得捷径，需要时刻保持勤奋，保持酷好。

对我而言，行业计议是一个不断学习的历程。像诚笃雷同要不断更新学问体系，智力够计议出新的不雅点，智力在念念维上不断擦出新的火花，孝敬给买方客户。同期，与上市公司相通的时候，需要计议员的眼界和学问体系的平方性，也提供给上市公司更多启发。

因此，计议员第少许最蹙迫的是具有不断迭代的学习智商，要有对极新事物的接纳、交融智商和机敏捕捉契机的智商。计议员很少能够“一招鲜、吃遍天”，这是很难的。第二点计议员需要有去伪存真、在海量信息中瞻念察要害的智商，即关于信息具有强大的处忠良商，这少许有些像当今的AI技巧，不仅要有海量数据，更需要优秀的算法和强大的算力。

计议不雅点：

关于2024年投资策略，AI有望迎来当先式发展，仍然是宇宙最主要的投资干线。在AI大模子的催化下，成本市集上TMT地方的板块阐扬出了强劲的势头。预测畴昔，围绕东说念主工智能，咱们认为现时有三条陈迹值得关注：

一是大模子。大模子在AI产业链中居于核心肠位，畴昔会是产业链中最有价值的部分，但行业聚首度也讲逐步栽种，竞争的门槛也会越来越高。

二是算力基础设施。以AI芯片为代表，还包括ICT建立、光模块、服务器等，是AI生态里的“卖水东说念主”，或近似新能源车产业链里的“锂矿”，事迹可追踪，算力是目前笃定性最强的门径，尤其是国产算力在2024年将会迎来产能、需求、技巧的三重突破。

三是愚弄。AI在垂直范围的落地和愚弄将是2024年的干线，咱们看好AI在纯熟、自动驾驶、端侧建立、工业场景的落地。从To C到To B，目前成板块效应的是图文、办公、游戏、电商、营销、视频等。

纪娴静：只好经历完满的牛熊周期，智力对市集有更潜入的强壮

▲东方红资产措置基金司理 纪娴静

我硕士毕业后就干预某券商的固定收益部从事债券来回，那时债市发展尚处于低级阶段，券商的固收来回员承担着投资和来回的功能，还触及到债券的计议和刊行等业务，智商得到了较为全面的发展；之后担任过券商的债券投资与来回部总司理；2014年加入东方红，2015年7月进展干预公募基金范围。

从计议生毕业就干预债券市集，到当今也有16年了。回头看个东说念主经历，从本来券商的固收自营，到今天措置公募居品，内在反差挺大的，投资框架和策略齐不完全雷同。这种身份的切换，给了我不同的投资资格和感受。

多年的投资生存，市集带给我的，有资格，也有教化。它让我明白，只好经历完满的牛熊周期，智力对市集有更潜入的强壮。因为在一个老是高潮的环境中，很难对风险实在有潜入的交融。在公募基金作念固定收益，和银行、券商自营较大的各异便是多了一层欠债端的措置。措置欠债端是固定收益基金司理需要具备的智商，因为这径直决定了投资策略能否有用推行。

计议不雅点：

预测2024年一季度，经济基本面举座呈现弱复苏，尽管一线城市陆续减轻了限贷政策，但我认为短期内房地产市集出现V型回转的可能性不大，内需短期仍濒临需求不及、信心偏弱等问题，因此我判断宏不雅政策链接逆周期调理的可能性较大，货币政策大要率将保持宽松，债券市集仍有一定政策博弈空间，同期需关注可能的超预期稳增长政策带来的债市调整。

刘越男：保持对作事的青睐，得当期间变化勇猛上前

▲国泰君安证券社服/零卖首席分析师刘越男

我毕业后就入职券商计议所，多年来看到许多优秀分析师干预或者离开这个行业，感叹最深的是：一定要从事所青睐的办事，不断的学习，提高业务智商，在行业中找到我方的位置，对社会有所孝敬。

卖方分析师光鲜亮丽、成长弧线很好，但要作念出有价值的计议内容，需要相配的勤苦，对贵寓、数据极致顾惜且耐烦的分析，在无人问津时，也需要极强的定力。要是遭受窘境，莫得对计议自身的青睐，是很难宝石下去的。

同期，女性分析师不时需要付出更多努力，在计议的深度、广度、详尽度、以及前瞻的准确性等方面作念出更多的成绩，来取得客户的招供。这么也能开脱无遵循的“卷”，让我方有更多的时候进行念念考，从而作念出更有价值的计议。

二级市集变化终点快。好的分析师既要有塌实的产业计议的基本功，也要交融市集博弈，要有总量的阵势和行业相比的智商。要保持开放的心态，不断学习。

同期，分析师弗成埋头只看目下的作事，要积极学习和交融国度政策，金融行业局势，调整作事面孔。急流滔滔上前，通盘东说念主齐需要合适期间变迁。

在作事中，我也能感受到女性分析师私有的一些上风。举例，在许多铺张行业的计议中，女性分析师不时有更多的体验资格和更机敏的视角。女性的亲和力，在需要配合协同的范围能够很好的匡助团队。同期，女性分析师抗压智商、作事韧性亦然很强的。

计议不雅点：

咱们认为铺张者追求好意思好生活的趋势依然明显，铺张看成驱动经济增长最核心的能源，依然有极大后劲和空间。铺张需求从什物到服务，从功能到精神，性价比铺张，悦己式铺张，结构性增长契机层见叠出，能够机敏锐知到铺张需求变化的优秀企业和成长股，也会如日新月异般接续出现。

从商贸零卖和铺张服务行业的视角看，咱们趋势性看好厚谊价值铺张、性价比铺张以及中国企业的地方。许多龙头企业通过自身对市集和铺张者的瞻念察，也曾提前很久在居品，渠说念，营销等维度接续努力，在行业景气度上行的阶段最为受益。

崔婧：投资更应该关注如何作念历久正确的事

▲国金资管固定收益投资部助理总司理、固收投资司理 崔婧

我自2013年毕业于今，作事已杰出10年，办事的起初是合规风控作事，2015年运行从事债券投资来回。所有走来经历反璧市的起起落落，其间有挑战，有成绩，更有一些感悟。

其中两点感悟于今影响着我：其一，通盘的努力和付出，齐会在畴昔不经意间带来成绩。我早期在基金公司从事合规风控作事，天然看起来和我现时债券投资的作事并不相干，但彼时作事中形成的风险果断，影响了我而后债券投资的立场，使我长久把防风险看成投资中最紧要磋议的问题之一。

其次，市集总有涨跌，投资更应该关注如何作念历久正确的事，不要过度关注短期的一些得失。把不断栽种我方投研智商、优化投资策略放在最蹙迫的位置上，智力在时候的千里淀下不断升华，最终完了为投资者提供有邃密体验的固收投资服务的目的。

计议不雅点：

迈入2024年后，债券市集逐步呈现利率核心下行、高息资产稀缺、市集竖立力量强劲等趋势，同期信用利差与期限利差也至历史较低分位数。在此布景下，小心风险措置的精细化是要害，以缓慢的判断和塌实的分析面对市集波动，追求让投资者体验到坚实的投资之旅。

预测固收后市，当下是不雅察债券市集是否变盘的蹙迫近端时点，一方面客岁四季度预算番邦债在元旦前后投放，在一季度不错形成什物作事量的可能性较大，同期3月亦然不雅察我国宏不雅经济运事迹态的蹙迫窗口期；另一方面市集在3月份从政策层面或会接收到一些定调，若与市集一致预期形成偏差，也存在对市集变成一定影响的可能。

站在更长的时候维度上，2024年央行若延续宽松的货币政策，或将可能链接保持市集流动性在较高水平，从而创造对债券市集的故意条款。天然目前债市的统统收益率处较低水平，但仍存在一定的波段来回契机。同期，从1—3年期以上角度来看，固收类资产仍然是投资组合中的压舱石，咱们也将深耕易耨，努力为投资者提供邃密的固收居品持有体验。

崔琰：保持“空杯”心态，不断创新，为客户创造更多价值

▲民生证券计议院副院长、汽车行业首席分析师崔琰

曩昔10余年，我宝石深度计议，深度瓦解汽车行业智能电动变革，并找寻变革中对产业链带来的变化，以及由此带来的投资契机。我陪伴与见证汽车行业变革，亦保持“空杯”心态，不断修正对汽车行业投资框架的交融，极力为投资者提供汽车和汽车零部件范围的倡导。

畴昔10年，我将链接紧跟行业变革，不断创新，为客户创造更多价值。但愿所有引颈与把执汽车产业的剧变带来的投资契机！

计议不雅点：

预测2024年，我认为汽车行业电动化变革将接续，智能化奇点已来，宇宙化进取。整车端，跟着报废置换以及增换购接续驱动总量进取，行业将呈现四个结构变化：一是自主居品力、品牌力进一步栽种，二是电动化接续，三是车企加快国际建厂，四是智能驾驶将迎来产业化加快。因此，看好智能化布局当先、且居品周期、品牌周期进取的优质自主车企。零部件端，2024年核心为要点车企产业链及智能电动化赛说念中的公司。

陈梦竹：卖方需要自驱力，意思和关心是最佳的诚笃

▲国海证券计议所国际、科技首席分析师 陈梦竹

本年是我从事投研作事的第8年，从散失传媒到宇宙互联网再到宇宙科技，从助理分析师到首席分析师再到新钞票上榜分析师，回来所有的成长历程，我以为是一个不断碰见自我和挑战自我的历程。

卖方需要自驱力，意思和关心是最佳的诚笃，长久保持对计议的青睐与探索的乐趣智力更接近事物的内容，去把执产业律例、发现优质公司，天然这个历程是充满挑战的。此外要在计议中不断构建和完善自身的计议框架体系，形成有用的追踪体系，智力不断积贮、逐步成长为某范围的内行。咱们目前也曾从互联网计议框架推论至宇宙软硬科技计议框架，畴昔还将接续补充完善。

而善于发现作事中的意旨亦然一大乐事，每一次计议念念路的突破、每一次律例论断的发现、每一次计议效果的输出，齐让我体会到了个东说念主价值完了的振奋。在此也至心祝福每一位女性一又友能够保有对作事与生活的关心，也领有发现乐趣的眼睛。

计议不雅点：

比年来国际科技发展连忙，尤其是以AIGC为代表的新科技地方席卷宇宙，不断立异着分娩力器具。如何看2024年国际科技板块的投资契机？我综合为三大要害词：AI、出海、空间计较。

起初，在AI板块，一是关注AI多模态地方，跟着模子和算法侧接续更替，原生多模态代表Gemini、独处视频/图片生成模子代表Sora、Runway等，运行赈济60秒高质料短视频生成，商用空间有望大幅灵通。二是看好末端侧AI落地趋势，如AI PC/AI手机，利好相干末端建立厂商、代工场及蹙迫硬件提供商（NPU/内存）。三是接续看好算力地方。

出海方面，接续看好短视频、游戏、电商为代表的出海地方，跨境电商行业自身景气度上行，AIGC也有望接续赋能。

空间计较地方，以苹果Vision Pro为代表的XR硬件正迎来新一轮技巧升级周期，催分娩业级契机，看好相干硬件供应链和内容范围投资契机。

陈彦彤：券商计议瑕瑜常平正的行业，每一分努力齐会在将来得到成绩

▲光大证券计议所食物饮料计议首席分析师 陈彦彤

我本科毕业于复旦大学，计议生在好意思国乔治城大学就读。目前也曾从事券商计议作事8年，一直供职于光大证券计议所。从入行就在团结个平台接续成长，依赖于平台给我提供了许多契机，我在光大完成了从港股策略到铺张行业的转型，并不断膨胀我方的计议范围，从食物饮意象社服、纯熟多板块散失。

所有走来我最大的感受是，券商计议是一个终点平正的行业，你的每一分努力齐会在将来得到成绩。多给我方少许时候，不要急于一鸣惊东说念主，动须相应也能有我方的飘逸悦目。

计议不雅点：

关于2024年，天然曩昔的一年颇具挑战，但咱们仍看好新一年的契机：出行链条值得关注，出海不错为企业创造更大价值，另外高性价比铺张品仍有浩大的市集空间。

李慧：用关心点亮办事生存的底色，不负时光

▲东北证券计议所社服首席分析师 李慧

本年是和东北证券联袂走过的第九年，感谢公司对我的培养，在这里从无知丧胆的小白所有成长，成绩了无媲好意思好的九年。

二级投研是充满挑战和乐趣的作事，在接续学习中拓展贯通的范围，在深入念念考后碎裂念念维的局限。社会服务更是道理的行业，从“吃喝玩乐”的征象，探究买卖模式和运营逻辑的内容。畴昔很长，用关心点亮办事生存的底色，要不负时光。

计议不雅点：

在现时的经济环境下，文化旅游铺张展现出了令东说念主详细的韧性。住户出游意愿增强，官方加大宣传和指点力度，在供需共振下旅游市集能够快速规回生力。受益于国内旅游在线化率的栽种，OTA龙头将完了远超旅游大盘的增长。优质景区坐拥稀缺旅游资源，年内客流有望再上台阶。此外，纯熟需求相对刚性，在经历了行业调整和供给出清后，能够提供高质料纯熟服务的机构将更容易取得市集份额，具备较强的事迹笃定性和增长后劲。

责编：罗晓霞

校对：王朝全